Tensiunile escalate din Orientul Mijlociu, revenirea fenomenului El Niño și perturbările climatice globale determină o creștere simultană a prețurilor la energie, produse agricole și metale industriale. Analiza realizată de Coface evidențiază cum aceste factori, împreună cu nevoile generate de tranziția energetică, exercită o presiune ascendentă asupra piețelor de mărfuri. Această convergență de riscuri afectează multiple sectoare economice, de la combustibili până la resurse minerale esențiale pentru infrastructura modernă.
Sectorul energetic resimte presiunea prin scăderea stocurilor, petrolul depășind pragul de 100 de dolari pe baril pentru prima dată de la 22 mai. Produsele rafinate au înregistrat creșteri și mai accentuate, cu motorina crescând cu 30% și combustibilul de aviație cu 35% față de luna iunie. Această evoluție este alimentată de perturbările care afectează capacitățile de rafinare din regiunea Mării Negre, din Golf și din Rusia. În ciuda acestor riscuri, Coface menține prognoza unui preț al petrolului de 85 USD/baril în 2026.
Gazele naturale în Europa au înregistrat o creștere de 12%, atingând cel mai înalt nivel din 2023 din cauza stocurilor reduse și a concurenței pentru cargourile de gaze naturale lichefiate (GNL). Valurile de căldură au stimulat cererea pentru răcire în Europa și Asia, în timp ce nivelurile scăzute ale apelor au limitat producția de energie hidroelectrică și nucleară. Această situație complică aprovizionarea energetică regională, în contextul unei cereri care rămâne ridicată din cauza condițiilor meteorologice extreme.
Mărfurile agricole sunt afectate de o scădere globală a recoltelor de cereale, cu un minus de 2% față de anul precedent pentru grâu, porumb și orez. Prețul porumbului a crescut cu 20%, grâul cu 18%, iar zahărul cu 11% față de luna precedentă. Grâul este acum cu 50% mai scump decât în aceeași perioadă a anului trecut, din cauza recoltelor slabe în Argentina, Statele Unite și Australia. În Franța, producția de porumb ar putea scădea cu 50% anul acesta, conform Ministerului francez al Agriculturii.
În segmentul metalelor industriale, cuprul a atins un nivel record de peste 14.000 USD pe tonă, fiind susținut de electrificarea economiei și dezvoltarea infrastructurii energetice. Indicele S&P al Metalelor Industriale a crescut cu peste 3% în ultima lună, fiind impulsionat de zinc (+2%) și cupru (+0,8%). Coface subliniază că refacerea stocurilor în China și extinderea centrelor de date reprezintă factori structurali care pot menține acest ciclu ascendent pe o perioadă îndelungată.
Instabilitatea din Orientul Mijlociu rămâne un factor critic pentru securitatea fluxurilor energetice globale. Tensiunile regionale sunt amplificate de amenințările privind extinderea conflictului în zone strategice, precum strâmtoarea Ormuz, sau de riscurile de atacuri noi. Aceste dinamici geopolitice adaugă un strat de incertitudine suplimentar peste factorii climatici deja existenți, influențând direct volatilitatea prețurilor la resursele de care depinde securitatea economică a multor state.
