Semnalele venite din Germania indică o posibilă schimbare de strategie privind gestionarea rezervelor de aur ale băncii centrale. Joachim Nagel, președintele Bundesbank, a susținut un discurs la Sorrento, în Italia, în care a argumentat în favoarea diversificării activelor prin creșterea deținerilor de aur. Această poziție este considerată semnificativă, având în vedere că instituția germană nu a mai achiziționat aur de aproape 30 de ani, menținând o politică de non-cumpărare chiar și în perioade cu excedent de dolari americani.
Analiza realizată de Tavex subliniază că această eventuală schimbare de abordare ar putea marca un moment de cotitură pentru cea mai importantă bancă centrală din zona euro. Deși nu a fost transmisă o decizie oficială, argumentele lui Joachim Nagel vizează gestionarea riscurilor geopolitice și a riscului de credit asociat obligațiunilor guvernamentale. Deși randamentele acestora au devenit mai atractive, creșterea nivelurilor de îndatorare a amplificat îngrijorările legate de stabilitatea lor, impunând nevoia de active de refugiu.
Prognozele privind prețul metalului prețios indică o tendință de creștere spre un nou maxim istoric în următoarele 12-18 luni. După ce prețul a atins aproximativ 5.500 de dolari pe uncie troy în ianuarie 2026, acesta a suferit o corecție până la aproximativ 4.100 de dolari. Goldman Sachs estimează că valoarea aurului va ajunge la 4.900 de dolari pe uncie troy până la sfârșitul anului 2026, reprezentând o creștere de aproximativ 800 de dolari față de nivelul actual.
Victor Dima, Manager de Trezorerie la Tavex România, observă că piața se află într-o etapă de acumulare după corecția neașteptată de la începutul anului. El menționează că semnalul transmis de băncile centrale este crucial, deoarece acestea sunt cei mai mari jucători de pe piață. Dacă băncile centrale din Europa de Vest s-ar alătura trendului de achiziții, acest lucru ar putea determina o creștere rapidă a prețurilor către niveluri mult mai ridicate.
Această evoluție reflectă o transformare structurală a sistemului monetar global, în care aurul începe să înlocuiască treptat obligațiunile guvernamentale în poziția de principal activ de rezervă. Un sondaj realizat de World Gold Council asupra a 74 de bănci centrale arată că 45% dintre acestea intenționează să își majoreze rezervele de aur în următoarele 12 luni. Aceasta este cea mai mare proporție înregistrată de la lansarea sondajului în anul 2018.
Contextul economic global este marcat de o volatilitate ridicată și de incertitudini care forțează instituțiile financiare să își protejeze capitalul. Pe măsură ce investitorii caută alternative la obligațiunile guvernamentale din cauza riscurilor de credit și a inflației, metalul prețios își recapătă rolul tradițional de activ de siguranță. Această mișcare de reechilibrare a rezervelor este observată la nivelul băncii centrale din Asia și al celor din Europa de Est.
