Banca Centrală a Rusiei a decis menținerea ratei dobânzii de referință la nivelul de 14,00% pe an, vineri, pentru a doua lună consecutivă. Această decizie a fost luată în linie cu așteptările analiștilor și reflectă persistența presiunilor inflaționiste care afectează economia. Consiliul director al CBR a menționat că, deși economia crește într-un ritm moderat în a doua jumătate a anului 2026, presiunile actuale asupra prețurilor rămân ridicate.
Datele furnizate de instituție indică o intensificare a presiunilor asupra prețurilor în trimestrul al treilea din 2026. Creșterea prețurilor ajustată sezonier a ajuns, în medie, la 8% față de anul precedent, o valoare semnificativ mai mare decât pragul de 4,8% înregistrat în trimestrul al doilea. Inflația de bază, care exclude componentele volatile, a urcat la 6,2%, de la 4,5% în trimestrul precedent, fiind influențată și de volatilitatea combustibililor.
Inflația anuală s-a situat la 6,8%, iar Banca Centrală a Rusiei estimează că aceasta va atinge intervalul 7,1–7,6% până la sfârșitul anului. Menținerea dobânzii la un nivel ridicat are scopul de a limita cererea și de a preveni consolidarea acestor presiuni. Autoritatea monetară a semnalizat că deciziile viitoare vor depinde direct de evoluția inflației, de așteptările privind prețurile și de riscurile economice interne sau externe.
În ceea ce privește perspectivele pe termen lung, Banca Centrală a Rusiei anticipează o scădere graduală a dobânzii în 2027. În scenariul de bază, dobânda de referință ar putea fi situată între 12,5% și 13,5% pe an. Instituția estimează că inflația anuală va reveni la ținta de 4% în 2027, dacă politica monetară actuală va produce efectele scontate, oferind astfel o perspectivă de reducere a costului creditului.
Contextul economic este complicat de cheltuielile guvernamentale pentru războiul din Ucraina, care exercită presiuni asupra finanțelor publice și a resurselor economice. În paralel, atacurile cu drone și rachete asupra infrastructurii energetice și a depozitelor comerciale au contribuit la creșterea costurilor pentru bunuri și servicii. Aceste elemente, împreună cu cererea sectorului militar, alimentează creșterea prețurilor și limitează eforturile de a readuce inflația la țintă.
Deciziile politicii monetare ale băncii centrale sunt influențate de echilibrul dintre creșterea economică și stabilitatea prețurilor. În perioade de conflict, cheltuielile masive de stat pot susține activitatea economică, dar pot genera și o ofertă limitată în anumite sectoare. Această dinamică între cererea guvernamentală și capacitatea de producție rămâne un factor critic pentru stabilitatea macroeconomică a Rusiei în perioada următoare.
